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王亚伟管理的基金 5年5倍好基金

  6年不换基金经理,嘉实增长终成隐形冠军

  嘉实增长的目前基金经理邵健,是目前嘉实基金公司最资深的基金经理之一,现任嘉实基金总经理助理。他自从2003年7月从国泰君安证券研究所转入基金业之后,一直在嘉实工作。而其从2004年4月6日至今,一直担任嘉实增长的基金经理,也几乎创下业内一个记录。

  "在基金经理变化这么频繁的时候,看基金的短期业绩来投资已经没有什么意义了。"一位基金经理向理财周报记者表示,"很多基金经理,在夺得年度排名后,就可能跳槽或者转投私募,无法令基金长期业绩稳定。"

  历史上,嘉实投研曾有辉煌时期。2003年至2006年,在窦玉明的带领下,刘欣、孙林、赵军都曾是一时之选。

  2005年,嘉实基金开始在募集说明书中指出,公司对于投资实行集体决策,当时的投委会成员包括公司总经理赵学军、副总经理兼投资总监窦玉明,总经理助理兼养老金投资部总监戴京焦、首席策略分析师徐轶、研究总监赵军、资深基金经理孙林、刘熹。

  2006年,随着A股市场的疯狂,基金业迎来大牛市。那一年后来也被目为基金公司业绩开始出现明显分化的一年。但正是在此时,嘉实基金投研团队开始大幅动荡。

  2006年,基金丰和基金经理刘欣、基金泰和和基金景福基金经理魏上云先后"公转私"。

  2007年,总经理助理赵军、嘉实主题基金经理王贵文先后"公转私"。

  2008年,主管投研数年、主导了嘉实业绩辉煌时期的副总窦玉明转任富国基金总经理。

  在多位大将相继离开时,业内也曾传言,嘉实增长基金经理邵健也有离职意向。

  投研的变动对于业绩的影响立竿见影。2007年开始,嘉实由于对大牛市判断不准,业绩大幅下滑,包括嘉实增长在内的多只基金均排名同类基金后1/2,在大型基金公司中,业绩基本垫底。

  而2006年12月,随着嘉实策略成功发行,嘉实成为业内首家管理资产过千亿的公司。当时基金公司的规模排名依次为嘉实、南方、易方达、华夏和博时。

  2007年,随着业绩下滑,嘉实的规模被华夏超越。

  即便如此,业内对于嘉实基金公司仍有争议,认为其规模增长速度与投研业绩不匹配,以致有重营销轻投研之嫌。

  2008年,嘉实基金总经理助理戴京焦升职副总经理,主管投研工作。对此当时很多业内人士也颇不以为然,认为戴京焦此前长期负责固定收益业务,对于权益类产品的运作经验不足。

  实际上,2009年,嘉实基金投研业绩未见明显起色,年底规模再度被易方达超越,投研部门压力极大。

  "我们公司考核上相对不是那么看重短期业绩,部分减少了给基金经理的压力。即便短期业绩不行,也不会马上更换基金经理。"一位嘉实基金的基金经理向理财周报记者表示。该名基金经理在2008年、2009年业绩均不如人意,曾在投资者中引起较大争议。但是至今在嘉实投研体系中,仍然担当重任。

  事实上,尽管嘉实增长长期业绩突出,但是6年来也曾多次被媒体认为业绩平平甚至处于中下水平。邵健的投资管理能力饱受质疑。

  2009年起,赵学军提出,嘉实将在投研发力,其投研团队建设战略为"全天候、多策略"。通过与博时类似的将基金经理按照标的和风格分组的方法,促进产品的投资风格多元化。

  2010年后,嘉实基金业绩显著向好,至今仍然名列大规模基金公司第一。

  令目前戴京焦领衔的嘉实投研部门自豪的一点是,自从2008年之后,嘉实再未发生过基金经理离职事件。目前最晚一位加入公司的基金经理赵勇,2008年3月已经加入公司,其他权益投资类产品的基金经理在嘉实任职都已超过三年。

 根据今年一季度业绩报告,华夏大盘的股票仓位虽然从去年末的93%下调到今年3月末的88.62%,但其金融地产的仓位依然比较重,其中持有工商银行(601398)、建设银行(601939)的市值都占到基金净值的9%以上;持有交通银行(601328)的市值占基金净值3.40%;持有云南城投(600239)(600239)的市值也占到基金净值的2%以上,而在十大重仓股中对金融地产的配比占到一半以上。华夏策略的资产配置与华夏大盘非常类似,只不过华夏策略的股票仓位上限为80%,低于华夏大盘(上限为95%)。

  银行股今年以来表现不佳,其中工商银行、建设银行的跌幅均在19%左右,交通银行(601328)更下跌了27.06%。4月中旬,大盘调整,估值已经偏低的银行股也跟随大盘回调,其间工商银行(601398)、建设银行(601939)的跌幅在10%左右,交通银行的跌幅更达到20%左右。如果华夏大盘继续配置较多的银行股,肯定会对净值带来很大冲击。

  不过,在华夏大盘的前十大重仓股中,广汇股份(600256)(600256)表现出色,在4月中旬的下跌中不但没有同步下跌,反而走出填权行情。据统计,在大盘4月中旬以来的这波调整中,广汇股份(600256)上涨了30%左右。但考虑到在一季度末广汇股份(600256)占华夏大盘的基金净值比例已经达到9.71%,虽然股价的走高,其市值占基金净值的比例也必然提高,为了不突破"对单只个股的持仓不超过基金净值10%"这一规定,华夏大盘在广汇股份(600256)上势必有所减持。

  打新多仓位应不高

  值得一提的是,华夏大盘今年以来参与了17只新股的认购。其中在5月11日和5月13日连续打了广联达(002410)(002410)和长信科技(300088)(300088),合计投入4.1亿元,目前至少还持有其他8只新股,近期又参与了南通科技(600862)(600862)的增发,由此推测,其基金仓位不会太高。

  "从这段时间的净值波动情况看,王亚伟应该有调仓。"有业内人士表示,在证券市场上磨砺了15年的王亚伟经历过牛熊市的考验,在系统性风险来临的时候不可能还立于危墙之下。

  王亚伟在一季度报告中曾表示,展望未来,预计宏观刺激政策的退出还会继续;股指期货的推出会加剧股市的波动幅度,指数整体上仍将维持振荡整理的格局。他同时指出,中国经济结构调整和股市内部股价结构的调整将成为下一阶段超额收益和非系统性风险的主要来源,将继续从"自下而上"的角度挖掘投资机会。就此来看,他应该不会抱守一季度的持仓。

  王亚伟所管理两基金近期净值表现一览

  基金简称最近一周最近一个月最近三个月今年以来

  华夏大盘3.68%-7.81%-5.65%-1.84%

  华夏策略3.05%-5.36%-2.92%0.17%

  今年一季度末华夏大盘的持仓情况

  股票代码股票名称持股数(股)持股市值占基金资产

  (元)净值比例(%)

  600256广汇股份(600256)20,586,578 657,123,569.76 9.71

  601398工商银行128,000,765 637,443,809.70 9.41

  601939建设银行110,000,000 623,700,000.00 9.21

  600252中恒集团(600252)(600252)7,713,258 289,247,175.00 4.27

  601328交通银行27,782,996 230,043,206.88 3.40

  600133东湖高新(600133)(600133)16,200,000 191,484,000.00 2.83

  600135乐凯胶片(600135)(600135)15,808,926 178,166,596.02 2.63

  600436片仔癀(600436)4,520,202 165,348,989.16 2.44

  000888峨眉山A(000888)(000888)10,000,000 163,200,000.00 2.41

  600239云南城投(600239)(600239)5,650,887 145,860,106.35 2.15

  华夏大盘参与打新的部分个股

  证券代码证券简称发行日期获配股份发行价格

  (万股) (元)

  002369卓翼科技(002369)(002369)2010-3-4 7.4183 22.58

  002375亚厦股份(002375)(002375)2010-3-12 6.0756 31.86

  002383合众思壮(002383)(002383)2010-3-25 1.2337 37

  002385大北农(002385)(002385)2010-3-29 2.7852 35

  002399海普瑞(002399)(002399)2010-4-26 1.9769 148

  002410广联达(002410)2010-5-11 5.0833 58

  300070碧水源(300070)(300070)2010-4-8 5.0818 69

  300072三聚环保(300072)(300072)2010-4-14 4.9377 32

  300077国民技术(300077)(300077)2010-4-21 4.6007 87.50

  300088长信科技(300088)2010-5-13 5.1580 24

  基金今年获利仅1.2% 王亚伟拔得头筹

  基金参与一级市场的发行已经进入微利时代。今年以来,社保基金收益率(浮盈/获配投入资金)仅为1.1%,公募基金收益率为1.2%。

  据WIND资讯统计,截至昨日,今年以来公募基金的锁定股票浮盈总额为16050.55万元,累计获配投入的资金为1288861. 4万元,累计申购动用的资金更是高达3452844.18万元。与此同时,全国社保基金同期的数据分别是3747.08万元、336062.9万元、744306.44万元。

 

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